车企造芯潮持续升温 理想芯片子公司估值171亿蔚来神玑达122.5亿

芯片正在成为整车企业组织架构里独立生长的一块业务。理想汽车日前宣布，旗下芯片子公司上海马赫心签署首轮股权融资协议，融资金额16.25亿元，由杭州经韬、蓝驰创投与华业天成领投，奇绩创坛参与投资。杭州经韬及其关联基金另获最高5亿元追加认购权，若全额行使，投后估值将达到171亿元。

蔚来的节奏更快。安徽神玑成立一年内完成两轮融资，首轮近30亿元，二轮超过4.93亿元，投后估值122.5亿元。蔚来方面的说法是，芯片公司与整车制造在商业逻辑与管理体系上差异明显，分拆独立运营有利于深耕专业赛道，同时为后续对接资本市场、独立融资与IPO留出通道。

奇瑞选择的是自研产品线铺开的路子。今年10月，奇瑞自主可控的紫微芯片正式发布，包含C系列、S系列、M系列，覆盖不同算力层级。海外方面，特斯拉的AI5芯片已于4月完成流片，将作为FSD、Optimus与Robotaxi的核心算力平台。

智驾公司同样在往前挤。与Momenta关系密切的新芯航途10月29日发布大模型芯片X7 Ultra，官方称通过架构与工具链协同，可部署模型参数量提升10倍。该公司的X7系列已量产8个月，累计出货超过20万颗；10月23日完成的战略轮融资累计金额接近50亿元，投资方包括上汽、奇瑞、长鑫科技与中金雷诺。据盖世全球汽车产业大数据不完全统计，截至2025年8月，国内与汽车芯片相关的规上企业已达14215家。

驱动力可以拆成两笔账。成本账很直接：蔚来2024年采购Orin芯片花费3亿多美元，切换自研的神玑NX9031之后，每辆车大约能带来1万元的成本优势。话语权账更隐性：自研让车企在面对外部供应商时多了谈判筹码，能够倒逼价格与供货节奏。需求侧则在推着走，2026年1至8月新能源乘用车L2级及以上辅助驾驶功能装车率达到88.9%，16万元以下市场的装车率还在上升，智驾从选配变成刚需，芯片的算力与成本直接决定产品的定价空间。

风险同样明确。车规芯片投入高、验证周期长，每一代产品都要重新承担流片与量产成本。中信证券此前的测算给出一个门槛：全生命周期百万级出货量才具备经济性。这意味着只有拿到真实车型定点、保持稳定出货的公司才能形成闭环，靠单一大客户支撑的项目很难摊薄研发。另一个变量是代工产能，先进制程的排期不由车企决定。眼下不少芯片部门已经把目光投向具身智能与机器人推理，试图在汽车之外找到第二条需求曲线，这条路能否走通，取决于它们能否把车规级验证积累转化为通用算力产品的竞争力。